小品牌率先衰退Moschino母企二季度全线恶化

在大品牌持续强劲，甚至加速增长的二季度，Moschino 莫斯奇诺和Alberta Ferretti 等小品牌成为受害者，两间品牌所属的意大利奢侈品集团Aeffe SpA (AEF.MI) 二季度核心数据全面下滑。

2019财年上半年，Aeffe SpA 收入固定汇率增幅从一季度的7.3%大幅放缓至1.0%，实际增幅由7.4%降至1.3%，由上年的1.711亿欧元增至1.733亿欧元。

此前号称有手段应对不利宏观环境和挑战的集团主席Massimo Ferretti 在中期业绩报告中改口，表示批发渠道表现拖累集团二季度业绩。

上半年，集团批发收入下滑2.4%至1.209亿欧元，2018年同期为1.239亿欧元，固定汇率跌幅2.8%，而一季度固定汇率增幅6.2%。零售业务固定汇率增速上半年9.2%，较一季度8.0%加速，但无奈占比较小。

亚洲及其他市场尽管依然领涨，但上半年固定汇率增速从一季度的29.3%大幅下滑至14.8%，实际增速14.9%至4,552.9万欧元。其中大中华市场增速较一季度腰斩，中期收入9.7%的固定汇率增速不足一季度20.1%的一半，而此前公布业绩的LVMH SE(MC.AP) 路威酩轩时装皮具、Kering SA(KER.PA)开云集团旗下Gucci 古驰以及Burberry和Hermes 中国市场均有高双位数增速。

欧洲市场全线衰退，其中意大利本土市场中期收入下滑1.3%至8,013.6万欧元，一季度增幅1.8%，欧洲其他市场上半年固定汇率跌幅进一步加剧，由1.4%恶化至6.5%，实际跌幅6.4%至3,865.5万欧元。

收入低迷之下，盈利表现更加恶化。

上半年，Aeffe SpA 录得1,829.0万欧元EBITDA，同比较2018年的2,096.9万欧元下滑12.8%，EBITDA 10.6%按年大跌170个基点。公司指，除销售放缓，研发投入、营销和广告费用增加，都拖累核心利润表现。

截止6月底上半财年，意大利公司纯利暴跌35.3%，由836.1万欧元跌至540.7万欧元;归母纯利跌幅37.0%，由上年的827.6万欧元跌至521.1万欧元。